Il Consiglio di Amministrazione di CVA S.p.A. ha approvato in data odierna il progetto di bilancio consolidato e di esercizio al 31 dicembre 2025, che sarà sottoposto all’approvazione del Socio. Il progetto di bilancio conferma la solidità economico-finanziaria del Gruppo e il rafforzamento del suo posizionamento quale principale operatore italiano integrato 100% green, interamente controllato dalla Regione Autonoma Valle d'Aosta.

Risultati economici consolidati

Il progetto di bilancio consolidato approvato rappresenta il secondo miglior bilancio della storia della società, per quanto attiene alla redditività operativa. In particolare, i risultati sono:

• EBITDA: 357,4 milioni di euro
• Utile netto totale: 176,9 milioni di euro
• Utile netto consolidato di pertinenza del Gruppo: 175,7 milioni di euro
• Ricavi: 1.181,8 milioni di euro
• ROE: 15,83%
• ROI: 15,17%

La posizione finanziaria netta (PFN) si è attestata a 540 milioni di euro (576 milioni nel 2024) mantenendosi su livelli di assoluta sostenibilità. Il rapporto PFN/EBITDA pari a 1,51 conferma la solidità patrimoniale e finanziaria del Gruppo. Il debito finanziario riferito esclusivamente ai finanziamenti ricevuti dalla società, al netto delle disponibilità finanziarie, al 31/12/2025 era pari a 512 milioni di euro. Lo stesso debito finanziario netto al 30 giugno 2026 era pari a 414 milioni di euro.

Investimenti

Nel corso dell'esercizio sono stati realizzati investimenti per 141 milioni di euro, destinati principalmente allo sviluppo della produzione da fonti rinnovabili: 61 milioni di euro per gli impianti fotovoltaici ed eolici e 36 milioni di euro per il comparto idroelettrico.

Produzione

Nel 2025 la produzione complessiva ha raggiunto 3.261 GWh di cui 2.759 GWh da fonte idroelettrica, in linea con la media storica dell’ultimo decennio, con una riduzione del 14,3% rispetto ai 3.220 GWh del 2024, anno record per la produzione idroelettrica del Gruppo. 503 GWh (382 GWh nel 2024) sono stati prodotti da fonte fotovoltaica ed eolica. La potenza installata è salita a 1.274,3 MW, di cui 938 MW da fonte idroelettrica, 197,1 MW da fonte eolica e 139,2 MW da fonte fotovoltaica.

Sostenibilità

La strategia ESG si conferma uno dei principali fattori di competitività del Gruppo CVA. Nel 2025 sono proseguiti gli investimenti a supporto della transizione energetica, con lo sviluppo di nuova capacità da fonti rinnovabili e una riduzione delle emissioni di gas a effetto serra pari al 10% per gli Scope 1 e 2 e al 28% per lo Scope 3 rispetto al 2024. Il Gruppo ha inoltre continuato a investire nella tutela della biodiversità, nell'ottimizzazione della risorsa idrica, nella sicurezza e nella formazione delle proprie persone, consolidando al contempo i propri sistemi di governance e compliance. Un impegno riconosciuto dalla medaglia d'oro EcoVadis e dal massimo rating di legalità attribuito dall'AGCM a CVA e CVA Energie.

Proposta di dividendo

Il Consiglio proporrà all’Assemblea la distribuzione di un dividendo di 75 milioni di euro con un payout ratio del 42% sostanzialmente allineato con il medesimo indice del passato esercizio (41,68%) quando il dividendo è stato di 85 milioni.

Ing. Giovanni Aliboni, Presidente – “Il bilancio 2025 conferma la solidità del Gruppo e la sua capacità di creare valore economico, industriale e sociale. La crescita di CVA sui mercati nazionali e lo sviluppo dei nostri impianti in tutta Italia rappresentano una leva strategica per generare risorse che ritornano sul territorio valdostano, producendo benefici concreti per il nostro azionista e, attraverso di esso, per l'intera comunità regionale. Questi risultati sono il frutto della competenza, della professionalità e dell'impegno quotidiano delle nostre persone, che rappresentano il patrimonio più importante del Gruppo e il motore della sua capacità di innovare e crescere. È la dimostrazione che una società a controllo pubblico può coniugare competitività, sostenibilità e responsabilità, contribuendo al tempo stesso alla transizione energetica del Paese e alla crescita della Valle d'Aosta”.

Dott. Giuseppe Argirò, Amministratore Delegato – “Il 2025 dimostra che il percorso di crescita intrapreso dal Gruppo è solido e sostenibile. L'incremento della capacità produttiva, gli investimenti realizzati e il rafforzamento dei risultati economici confermano la validità di una strategia fondata sulla diversificazione tecnologica, sull'efficienza operativa e su una gestione rigorosa delle risorse finanziarie. Continueremo a investire per rafforzare la competitività del Gruppo e cogliere le opportunità offerte dalla transizione energetica. Rivolgo un mio particolare ringraziamento a tutta la popolazione aziendale per l’importante contributo al raggiungimento degli straordinari risultati del Gruppo”.